Laut dem Erneuerungsbericht des Rückversicherungsmaklers Guy Carpenter vom Januar 2026 waren weltweite Preissenkungen in den Sparten Schifffahrt, Energie und Technik zu beobachten, da sich neue und bestehende Kapazitäten weiter vom Immobilienmarkt diversifizierten und zu einem bereits überfüllten Spezialmarkt heranwuchsen.
Innerhalb der Spezialsparten kam es zum 1. Januar 2026, bei der Erneuerung der Rückversicherung, bei nicht vom Schaden betroffenen Unternehmen zu Tarifänderungen von pauschal auf -15 %, während die vom Schaden betroffenen Konten in einigen Fällen zwischen -5 % und +15 % lagen.
Guy Carpenter wies darauf hin, dass der Preis bei dieser Erneuerung zum entscheidenden Unterscheidungsmerkmal geworden sei, im Gegensatz zu früheren Erneuerungen, bei denen Formulierungen und Verbesserungen der Abdeckung im Vordergrund standen.
Die Angleichung der Vertragsformulierungen in allen Rückversicherergremien war für Käufer eine Priorität, da nur wenige unterschiedliche Bedingungen und Subjektivitäten akzeptiert wurden.
„Strukturelle Veränderungen waren je nach Geschäftsbereich unterschiedlich“, sagte der Makler. „Ein gemeinsames Thema war, dass Käufer weniger auf Quotenanteile verzichten und das erhöhte Kapital aus den letzten profitablen Jahren nutzen wollten, um XoL-Strukturen zu modifizieren und die Rückversicherungsausgaben zu optimieren.
„Käufer nutzten weiterhin alternative Kapazitäten, ein Trend, der auf die letzte Erneuerung zurückzuführen ist, wobei sich immer mehr Käufer dafür entschieden, Risiken in Sidecars und ähnliche Vereinbarungen zu übertragen, was zu einem weiteren Angebots- und Nachfragedruck auf die traditionelle Rückversicherung führte.“
„Retro-Kunden, die am 1. Januar verlängern, wollten ihren Versicherungsschutz bis zum ersten Quartal 2026 ausweiten, wenn mehr Klarheit über ihre zugrunde liegenden Portfolios bekannt sein wird.“
Guy Carpenter fügte hinzu, dass die Kreditverlängerungen aufgrund der starken Rentabilität und eines wachsenden Angebots-Nachfrage-Überschusses weiter zurückgegangen seien. Auf risikoadjustierter Basis liegen die Preise bei -10 % bis -15 %.
Der Rückversicherungsmakler erklärte, dass die Erneuerungen später als im letzten Jahr abgeschlossen wurden, mit einem längeren Angebotsprozess und einem Wettbewerb der Rückversicherer um das richtige Preisniveau.
„Es gab auf breiter Front einige Änderungen an den Geschäftsbedingungen, wobei die Zedenten zunehmend höhere Limits und längere Laufzeiten anstrebten, um ihre betriebliche Autonomie zu stärken. Käufer treiben zuversichtlich Verbesserungen bei den Bedingungen voran, obwohl die Notierungsmärkte bestrebt sind, ihre aktuellen Positionen zu halten“, sagte Guy Carpenter.
Der Makler fügte hinzu, dass immer mehr Kunden auch ihre Rückversicherungsstrukturen anpassen, um sich entwickelnde Portfolios besser zu unterstützen.
Im Luftfahrtbereich blieben die Preise bei der Erneuerung am 1. Januar 2026 weitgehend unverändert bei -5 %, es sei denn, ein Programm war stark von Verlusten betroffen.
Trotz einiger großer Luftverluste gibt es laut Guy Carpenter immer noch genügend Kapazität, obwohl der Appetit auf Quotenanteile geringer ist als auf XoLs.
„Mehr als 75 % der Luftfahrtprogramme waren bis Mitte Dezember auf dem Markt, der Rest war notiert. Luftfahrtkriegslinien kommen in der Regel zu spät; ein Trend, der sich auch bei den Erneuerungen am 1. Januar 2026 fortsetzte. Es gab kaum Änderungen an den Bedingungen und der Struktur der Programme, obwohl größere Käufer mehr Risiko behalten, normalerweise einen Teil ihres Rückversicherungsprogramms“, sagte Guy Carpenter.
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