Die Spezialitätsrück-/Versicherungspreise bleiben im Durchschnitt angemessen und sind nach einem weichen Markt nach einem kürzlichen Bericht von Peel Hunt wahrscheinlich noch 2 bis 3 Jahre entfernt.
Nach ihrer Teilnahme an der jüngsten Lloyd's Tour trafen sich Peel Hunt -Analysten mit Managementteams von Beazley, Conduit RE, Hiscox und Lancashire.
Alle Teams waren sich einig, dass die Spezialitätsversicherung ein zyklischer Markt bleibt. Von hier aus werden die Preise voraussichtlich auf einer Abwärtsbahn befinden.
Während die Flugbahn für einen weichen Markt bisher mit den Erwartungen der Peel Hunt -Analysten übereinstimmt, glauben die Underwriter, dass der Boden des nächsten Downcycle wahrscheinlich höher sein wird als der vorherige Trog. Dies ist auf eine Umgebung mit höherem Risiko zurückzuführen-insbesondere in der Immobilienkatastrophe-und die anhaltende Unsicherheit in Bezug auf die Inflation der Schadensfälle, insbesondere in Opferleitungen.
“Wir sind 2-3 Jahre von einem Wesen in einem weichen Markt entfernt, wobei 2025 die Zeichnungsmargen immer noch die attraktiven Preise verdienen, die 2023/24 geschrieben wurden, und 2026, die 2025 sehr angemessene Preise verdienen”, so Analysten.
In dem Bericht wurde auch festgestellt, dass das organische Wachstum immer schwieriger wird, obwohl in Bereichen wie Umwelthaftung die Möglichkeiten bestehen bleiben, da nicht alle Klassen im gleichen Tempo mildern. Einige Linien – wie Cyber und Luftfahrt – haben bereits einige Zeit erweicht und benötigen möglicherweise einen Zurücksetzen.
Immobilienkatastrophenlinien bleiben bei aktuellen Ratenniveaus sehr attraktiv, obwohl in diesem Jahr Anzeichen eines hohen Einzel- bis niedrigen zweistelligen Ratenrückgängens anfallen. In der Zwischenzeit erscheint der breitere Opfermarkt relativ stabil.
Von hier aus erwartet Peel Hunt die Ratenreduzierungen, wenn die Konkurrenz steigt, gefolgt von einer Lockerung von Bedingungen, reduzierten Selbstbehalten und dem Maklerdruck durch eine Verringerung der Verzeichnisse, wenn die Programme überzeichnet werden.
Das Kapitalangebot nimmt zu und wird durch die zurückgehaltenen Einnahmen durch traditionelle Fluggesellschaften und nicht durch Kapital des Drittanbieters angeheizt-und die Zinssätze heute senken.
Während der Tour von Lloyd beobachteten Analysten auch Bedenken hinsichtlich des Wachstums der Maklereinrichtungen und der (Smart) -Markt sowie der Anzahl der geschaffenen Generalverwalter der neuen Geschäftsführung, obwohl sie feststellten, dass diese Trends die Zinsadäquanz noch nicht beeinträchtigt haben.
Zu gegebener Zeit ist Kapitalmanagement (besondere Dividenden, Aktienrückkauf) ein Werkzeugspezialversicherer, die beabsichtigt, strenger zur Aufrechterhaltung der Disziplin und zu belohnen und Investoren zu belohnen.
Peel Hunt skizzierte auch wichtige Themen, die für die Verwaltung des Zyklus entstanden waren. Underwriting -Portfolios sind jetzt diversifizierter als zu Beginn des vorherigen Softmarktes, was die Zeichner größere Flexibilität bietet. Sollte sich ein weicher Markt beschleunigen, bestätigten alle Fluggesellschaften, dass sie die Expositionen auf dem Großhandelsmarkt (dh Lloyds und Rückversicherung) reduzieren, die Absicherung verwenden würden, um die Nettomargen zu schützen und die Volatilität zu verringern und auf wieder aufgebaute Reservepuffer zu stützen, um die Auswirkungen des Randdrucks zu verfließen.
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